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为何内房股能够在一二年涨十倍?——从博弈论角度看选股
2018-06-05 09:08
来源:未知
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   为何内房股能够在一二年涨十倍?——从博弈论角度看选股2018年5月13日 09:14:10

  投资一个项目是要考察退出机制的,作为二级市场的投资者,最终主要还是要靠卖出实现资本的增值。

  如果一个人说他投资根本不在乎涨跌的,那是伪君主,只不过是他对涨跌为力罢了,哪个人不想买入时希望跌出安全边际,买够时希望早点均值回归?

  为了弄清股价涨跌的秘密,我们必须了解资本市场的游戏规则,股市是如何进行定价的?

  股市的定价跟实体经济不一样,它是奉行金融思维,股价是通过下面这个公式来体现的。

  股价是由每股盈利EPS和市盈率PE决定的,而每股盈利是由企业决定的,而企业本质上是由人决定的,也就是管理层利益决定的,如果企业的经营好坏与管理层没有关系,EPS也就没有驱动力了。

  PE市盈率则是由投行机构决定,投行和机构他们掌握了资本市场的估值话语权,因此,我们搞清楚投行机构的很重要,我相信,这些机构满仓时,总是想哄抬物价的,总是想要调动市场气氛的,总是想提升估值水平,反之,亦然。

  因此,作为小散,选股票除了掌握必要的科学估值思维外,还得重视博弈思维,也就是思维,这跟技术派的跟庄思维有点类似,我认为股票选择要以下原则:

  1)企业拥有良好的激励机制,当然最好是管理层持股,管理层重视市值管理和资本市场的形象。这个解决了EPS的驱动力问题。

  2)企业所在行业水大鱼大,行业能够吸引实力机构的眼光,吸引较多实力机构调研,有实力机构进驻。这个解决了PE的伸缩问题,PE本质是一个心理学和导向的问题,而投行和机构掌握了行业的话语权,拥有一大堆信徒愿意为之赴汤蹈火。

  很好的例子就是,这几年民营内房股与国企地产股,恒瑞医药与海正药业,青岛海尔与海信电器,就是典型的案例。尤其是地产股,为何民营内房股涨幅如此可观,而国企的地产股却波澜不惊?难道业绩相差这么大?

  其实这一二年十倍涨幅,离不开投行机构的压估值和拉估值,以及企业自身的业绩配合,当然离不开他们真金白银的股票交易动作。从博弈论角度看,选股除了必须的科学估值前提下,一定要选与投行机构、管理层利益与共的股票,因为有人比我们小散更操心市值的涨跌。(编辑:)

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